Sustainability linked bonds: cosa sono e come funzionano

25 Gennaio 2023

Il sustainability bond è una delle soluzioni in maggior crescita sul mercato: ma quali sono i suoi segreti? Scopriamolo insieme.

Conviene investire nei sustainability bonds?

Le obbligazioni legate alla sostenibilità (sustainability bonds) sono una tipologia relativamente nuova di strumenti di debito legati a specifici obiettivi di performance ambientale, sociale e di governance (ESG).

Queste obbligazioni rappresentano un importante passo avanti per il settore finanziario, con l’obiettivo di integrare la sostenibilità nelle decisioni di investimento. Con l’attuale lotta globale al cambiamento climatico, la disuguaglianza sociale e la necessità di una crescita economica sostenibile, l’importanza della sostenibilità nel clima finanziario è centrale. Scopriamo ora cosa significa per i tuoi risparmi.

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Come funzionano le obbligazioni legate alla sostenibilità

Le obbligazioni legate alla sostenibilità sono simili ai bond tradizionali, in quanto offrono agli investitori un rendimento fisso sul loro investimento. Tuttavia, si differenziano per il fatto che il tasso d’interesse o la cedola pagati sull’obbligazione sono legati alla performance dell’emittente su specifiche metriche ESG.

Ad esempio, chi offre un’obbligazione può accettare di ridurre le proprie emissioni di carbonio di una certa percentuale in un determinato periodo di tempo. Se raggiunge questo obiettivo, il tasso d’interesse può essere inferiore a quello che avrebbe ottenuto se non avesse raggiunto l’obiettivo.

I componenti chiave di un’obbligazione legata alla sostenibilità comprendono gli obiettivi ESG che l’emittente si impegna a raggiungere, le metriche utilizzate per misurare la performance e il meccanismo di adeguamento del tasso di interesse o della cedola in base alla performance.

Tali obiettivi sono misurati attraverso la definizione di Key Performance Indicators (KPIs) e valutati rispetto a predefiniti Sustainability Performance Targets (SPTs). Esempi di emittenti sono le società dei settori delle energie rinnovabili, dell’agricoltura sostenibile e delle tecnologie pulite.

Quali sono i vantaggi?

Le obbligazioni legate alla sostenibilità offrono una serie di vantaggi sia per gli investitori che per gli emittenti. Da un punto di vista finanziario, tuttavia, gli investitori in questi bond ricevono tassi di interesse più bassi se l’emittente raggiunge i propri obiettivi ESG. In caso contrario, il tasso sarà in rialzo.

Inoltre, poiché gli investitori si concentrano sempre più sui risultati finanziari a lungo termine delle aziende, i bond offrono agli investitori un modo per allineare gli investimenti ai loro valori.

Dal punto di vista ambientale e sociale, queste obbligazioni offrono alle aziende un modo per finanziare progetti e iniziative di sostenibilità. Ciò può portare a significativi benefici ambientali e sociali, come la riduzione delle emissioni di carbonio, il miglioramento della gestione delle acque e un maggiore accesso all’istruzione e all’assistenza sanitaria.

Le obbligazioni legate alla sostenibilità sono inoltre in linea con il crescente numero di sviluppi normativi e politici volti a promuovere una crescita economica sostenibile. Tra questi, l’Accordo di Parigi, gli Obiettivi di sviluppo sostenibile e la Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD).

Sfide e rischi

Nonostante i numerosi vantaggi, i bond legati alla sostenibilità comportano anche una serie di sfide e rischi. Una delle incognite maggiori è la mancanza di standardizzazione e di definizioni in materia di sostenibilità. Questo può rendere difficile per gli investitori confrontare le performance di diversi emittenti e può anche generare confusione su ciò che costituisce una performance sostenibile.

Anche la trasparenza e la rendicontazione sono sfide fondamentali nel mercato delle obbligazioni legate alla sostenibilità. Gli investitori hanno bisogno di informazioni accurate e affidabili per valutare la performance degli emittenti e prendere decisioni di investimento informate. Tuttavia, molte società non hanno la capacità o le risorse per fornire il livello necessario di trasparenza.

Conclusioni

Le obbligazioni legate alla sostenibilità rappresentano un significativo passo avanti negli sforzi del settore finanziario per integrare la sostenibilità nelle decisioni di investimento. Offrono agli investitori un modo per allineare i loro investimenti ai loro valori e alle aziende un modo per finanziare progetti e iniziative di sostenibilità.

Tuttavia, il mercato è ancora in fase iniziale e ci sono una serie di sfide e rischi che devono essere affrontati. Le prospettive future per le obbligazioni legate alla sostenibilità sono positive, con un numero crescente di aziende e investitori che riconoscono i vantaggi di questo tipo di bond.