Cosa sono e come funzionano gli ETF a leva

14 Aprile 2023

Gli ETF a leva permettono di amplificare i guadagni dell’indice sottostante: ma come funzionano? Ecco la nostra guida completa.

Gli ETF (Exchange Traded Funds) sono fondi di investimento quotati in borsa che replicano l’andamento di un indice di riferimento, come il FTSE MIB o l’S&P 500. Sono strumenti flessibili e convenienti, in quanto consentono di diversificare il proprio portafoglio con un solo acquisto e di beneficiare di bassi costi di gestione.

Tuttavia, gli ETF tradizionali hanno anche dei limiti: non possono amplificare i rendimenti in caso di mercati in rialzo o in ribasso, e sono soggetti al rischio di tracking error, ovvero la differenza tra il rendimento dell’ETF e quello dell’indice sottostante.

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Per ovviare a questi inconvenienti, sono nati gli ETF a leva, che offrono la possibilità di moltiplicare i rendimenti (ma anche le perdite) dell’indice di riferimento. In questo articolo vedremo cos’è la leva finanziaria, come funzionano gli ETF a leva e quali sono i rischi e le opportunità di questo tipo di investimento.

Cos’è la leva finanziaria?

La leva finanziaria è una tecnica che consente di aumentare l’esposizione su un determinato mercato o asset senza dover investire tutto il capitale necessario. In pratica, si tratta di utilizzare una parte del proprio capitale come garanzia per ottenere un prestito da un intermediario finanziario (broker o banca), che viene poi investito sul mercato.

Ad esempio, se si dispone di 10.000 euro e si vuole investire su un indice azionario che vale 100 euro, si potrebbero acquistare 100 quote dell’indice con il proprio capitale. Tuttavia, se si vuole aumentare la propria esposizione, si potrebbe utilizzare la leva finanziaria e ottenere un prestito da un broker pari a 10 volte il proprio capitale, ovvero 100.000 euro.

In questo modo, si potrebbero acquistare 1.000 quote dell’indice con il capitale prestato, aumentando così il potenziale rendimento (ma anche il rischio) dell’investimento.

La leva finanziaria si misura con un rapporto tra il capitale investito e il capitale prestato. Nel nostro esempio, la leva finanziaria è pari a 10:1, ovvero per ogni euro investito se ne ottengono 10 in prestito. Più alta è la leva finanziaria, maggiore è l’esposizione sul mercato e quindi il potenziale rendimento (ma anche il rischio).

Come funzionano gli ETF a leva?

Gli ETF a leva sono fondi quotati in borsa che utilizzano la leva finanziaria per replicare l’andamento di un indice di riferimento con un fattore moltiplicativo. Ad esempio, un ETF a leva 2x replica il doppio del rendimento giornaliero dell’indice sottostante, mentre un ETF a leva -2x replica il doppio del rendimento giornaliero negativo dell’indice sottostante.

Possono essere long o short. Gli ETF a leva long puntano a guadagnare quando l’indice sottostante sale, mentre gli ETF a leva short puntano a guadagnare quando l’indice sottostante scende. In entrambi i casi, amplificano i movimenti dell’indice sottostante con un fattore moltiplicativo.

Ad esempio, se l’indice FTSE MIB sale del 2% in una giornata, un ETF a leva 2x long sul FTSE MIB salirà del 4%, mentre un ETF a leva -2x short sul FTSE MIB scenderà del 4%. Al contrario, se l’indice FTSE MIB scende del 2% in una giornata, un ETF a leva 2x long sul FTSE MIB scenderà del 4%, mentre un ETF a leva -2x short sul FTSE MIB salirà del 4%.

Conclusioni

È utile conoscere come funzionino i prodotti leverage per una più completa cultura finanziaria. Tuttavia il nostro consiglio è di evitarli completamente. Posto che chi vuole esacerbare le fluttuazioni di un mercato, o guadagnare dal ribasso dello stesso, è un trader e non un investitore, gli ETF non sono efficienti per lo scopo.

Lo speculatore potrà usare prodotti meno cari e più efficaci nella replica come i futures o le opzioni. Si tratta però di argomenti che esulano dai nostri scopi che consistono, invece, nell’aiutare gli investitori a migliorare le performance dei propri investimenti.