Come l’Effetto Compounding Altera le Performance di un ETF

11 Agosto 2023

L’effetto compounding può essere un rischio per i tuoi investimenti. Scopri come aggirarlo con la nostra guida.

Gli ETF a leva finanziaria offrono un potenziale significativo di guadagno, ma presentano anche un insieme unico di rischi, tra cui la possibilità di subire un decadimento. In questo articolo esploreremo perché gli ETF con leva finanziaria subiscono un decadimento, cosa gli investitori devono sapere per proteggere i propri portafogli ma soprattutto scopriremo cos’è l’effetto compounding.

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Cosa sono gli ETF con Leva Finanziaria?

Gli ETF con leva finanziaria sono fondi negoziati in borsa che consentono agli investitori di amplificare i loro rendimenti attraverso l’uso della leva finanziaria. Questi fondi utilizzano tipicamente strumenti come opzioni e contratti futures per ottenere un rapporto di leva pari a due o tre volte il rendimento giornaliero di un indice o benchmark specifico.

Cos’è il Decadimento degli ETF con Leva Finanziaria?

È importante comprendere cosa si intende per “decadimento” nel contesto degli ETF con leva finanziaria. Quando diciamo che un ETF con leva finanziaria subisce un decadimento, intendiamo che i suoi rendimenti potrebbero discostarsi significativamente da quelli che ci si potrebbe aspettare in base alla performance dell’indice sottostante.

Ad esempio, se l’indice sottostante aumenta dell’1%, ci si potrebbe aspettare che un ETF con leva finanziaria che mira a fornire il doppio del rendimento giornaliero aumenti del 2%. Tuttavia, a causa dell’effetto del decadimento, il rendimento effettivo potrebbe essere inferiore al 2%.

Perché gli ETF con Leva Finanziaria Subiscono un Decadimento?

Gli ETF con leva finanziaria subiscono un decadimento a causa dell’effetto compounding dei rendimenti giornalieri, noto anche come “volatility drag”. Ciò significa che i rendimenti degli ETF potrebbero non corrispondere ai rendimenti dell’asset sottostante nel lungo periodo.

La ragione di ciò è che l’ETF con leva finanziaria è progettato per fornire rendimenti multipli dell’asset sottostante su base giornaliera. L’effetto compounding dei rendimenti comporta che le perdite nell’ETF vengono amplificate nel tempo. Se l’asset sottostante sperimenta una forte volatilità, l’effetto del volatility drag sarà più significativo, causando perdite maggiori per l’ETF con leva finanziaria.

Poiché gli ETF con leva finanziaria richiedono ulteriori livelli di gestione e strategie di trading specializzate, gli investitori dovrebbero anche essere consapevoli dei costi associati che possono essere trasferiti agli investitori.

Come Funziona l’Effetto Compounding?

Gli ETF utilizzano la leva finanziaria per ottenere il livello desiderato di esposizione all’indice sottostante. Ciò significa che prendono in prestito denaro per investire in strumenti finanziari che forniscono il doppio o il triplo del rendimento giornaliero dell’indice. I rendimenti da questi investimenti vengono quindi combinati con gli asset dell’ETF per fornire il rendimento con leva.

Il problema di questo approccio è che introduce l’effetto compounding. Il compounding si verifica quando i rendimenti di un investimento vengono reinvestiti, portando a una crescita esponenziale nel tempo. Nel caso degli ETF con leva finanziaria, l’effetto di compounding può agire contro gli investitori quando i rendimenti dell’ETF sono negativi.

Ad esempio, se l’indice sottostante subisce una perdita del 10% il primo giorno, ci si aspetterebbe che un ETF con leva finanziaria 2x subisca una perdita del 20%. Tuttavia, a causa della leva finanziaria degli asset dell’ETF, la perdita effettiva potrebbe essere superiore al 20%.

Consideriamo ora cosa accade il secondo giorno. Se l’indice aumenta del 10%, ci si aspetterebbe che l’ETF con leva finanziaria aumenti del 20%. Tuttavia, poiché il valore iniziale dell’ETF è ora inferiore a quanto lo fosse il primo giorno, il rendimento effettivo potrebbe essere inferiore al 20%. In effetti, potrebbe richiedere un rendimento superiore al 25% solo per tornare al valore iniziale.

Questo esempio illustra l’impatto dell’effetto compounding sugli ETF a leva. Quando i rendimenti sono negativi, le perdite dell’ETF possono essere amplificate dalla leva finanziaria, portando a un valore iniziale più alto per il rendimento del giorno successivo. Ciò può rendere difficile il recupero dell’ETF anche se l’indice sottostante registra successivamente dei guadagni.